Video: Cómo calcular los Máximos y Mínimos de inventario Parte 2 - Administración de Almacenes 9 2024
Pengukuran kadar dalaman (IRR) membuat banyak pengertian intuitif. Penganggaran modal cukup membebani tanpa dibebani lebih lanjut oleh alat penganggaran modal yang rumit, abstrak, teoritis seperti nilai sekarang bersih.
Anda harus tahu, bagaimanapun, kadar pulangan dalaman mempunyai beberapa kelemahan praktikal, oleh sebab itu orang yang mempunyai MBA dan PhD dalam perniagaan dan kewangan lebih suka ukuran nilai sekarang ini. Mengetahui tentang kelemahan membolehkan anda lebih selamat menggunakan alat IRR. Sebaliknya, mengetahui tentang kelemahan mungkin juga membuat anda memilih untuk hanya menanggung abstrak dari model nilai bersih sekarang dan menggunakannya.
Bagaimanapun, inilah kelemahan:
-
Ukuran IRR tidak selalu mengenal pasti pelaburan terbaik. Dengan kata lain, anda kadang-kadang tidak boleh memilih pelaburan dengan IRR tertinggi dan mendapatkan pelaburan yang paling menguntungkan.
Sebagai contoh yang melampau ini, anggap anda mempunyai $ 100,000 untuk melabur. Anda lebih suka melabur hanya $ 10,000 wang anda dalam sesuatu yang memperoleh 20 peratus setahun atau melihat sesuatu yang memperoleh 18 peratus setahun tetapi di mana anda boleh melabur keseluruhan $ 100, 000? Adakah anda melihat perbezaannya?
Dua puluh peratus daripada $ 10, 000 tidak akan menjadi lebih baik daripada 18 peratus daripada $ 100, 000. Malangnya, ukuran IRR - dengan menumpukan pada peratusan kembali - kadang-kadang menyebabkan orang kurang pandang daripada dolar keuntungan, yang jelas apa yang anda benar-benar ingin memaksimumkan.
Sebagai perbandingan, nilai bersih sekarang menghitung jumlah keuntungan dolar lurus. Dengan memilih pelaburan dengan nilai semasa bersih tertinggi, anda memilih pelaburan yang memberikan paling banyak dolar dan keuntungan.
-
Langkah IRR tidak mengiktiraf risiko pelaburan semula dengan baik. Ini terdengar seperti masalah lain yang merendah-rendahkan, tetapi itu sebenarnya yang paling penting.
Anggap anda mempunyai satu juta dolar untuk melabur. Anda lebih suka memilih pelaburan 1 tahun (Pilihan A) yang memperoleh 30 peratus atau pelaburan 20 tahun (Pilihan B) yang memperoleh 20 peratus? Pada permulaan pertama, pelaburan 30 peratus kelihatan seperti yang bagus. Jelasnya, 30 peratus lebih banyak daripada 20 peratus.
Walau bagaimanapun, inilah yang perlu anda pertimbangkan: Di manakah anda akan melabur wang dari Pilihan A satu tahun dari sekarang, apabila pelaburan itu membubarkan? Yang penting ialah anda perlu melabur $ 1. 3 juta (ini adalah apa yang anda dapat dari Pilihan Satu tahun dari sekarang) dalam sesuatu yang mengalahkan pelaburan Opsyen B.
Dengan kata lain, anda perlu memikirkan risiko pelaburan semula untuk pelaburan anda. IRR tidak benar-benar melakukan ini. Sebagai perbandingan, nilai semasa bersih tidak. Secara tersirat, nilai semasa bersih mengandaikan bahawa anda boleh melabur semula wang pada kadar diskaun yang digunakan dalam pengiraan. Pada dasarnya, kadar diskaun adalah kadar yang akan anda perolehi pada pelaburan modal anda yang lain, jadi ia secara automatik faktor dalam pelaburan semula.
-
Ukuran IRR tidak selalu menghasilkan penyelesaian atau penyelesaian yang unik. Formula IRR tidak dapat diselesaikan, sebagai contoh, apabila aliran tunai tidak benar-benar kelihatan seperti aliran tunai pelaburan. Sekiranya anda mempunyai pelaburan yang hanya menghasilkan wang tunai kerana tiada pengeluaran tunai awal, anda tidak boleh mengira kadar pulangan dalaman. Tetapi pelaburan sedemikian, jelas, adalah satu perjanjian yang sangat baik dan harus dipilih.
Satu lagi, masalah yang berkaitan ialah kadang-kadang formula IRR tidak dapat diselesaikan secara unik. Perniagaan ini tidak ada penyelesaian yang unik dari sedikit kegilaan matematik. (Masalahnya ialah secara teknikal, rumus IRR adalah persamaan polinomial n ke-n hingga penyelesaian yang mungkin)!
Kelemahan-kelebihan multiplesolutions ini muncul apabila anda mempunyai tanda-tanda aliran tunai yang berubah selama bertahun-tahun bahawa pelaburan itu diadakan. Dalam hal pelaburan bangunan pejabat, hanya satu perubahan tanda wujud. Pada tahun 2, aliran tunai adalah negatif. Dan pada tahun 3, aliran tunai menjadi positif dan kekal positif.
Ini bermakna bangunan itu mempunyai satu pulangan dalaman tunggal. Jika dalam beberapa tahun aliran tunai adalah positif dan dalam beberapa tahun aliran tunai adalah negatif, bagaimanapun, masing-masing berkurang daripada negatif kepada nilai tunai positif, atau sebaliknya, menunjukkan satu lagi penyelesaian kepada formula IRR. Dengan menggunakan formula nilai bersih sekarang, anda selalu tahu bahawa penyelesaian ada dan ia merupakan satu penyelesaian unik, berdasarkan kadar diskaun tertentu.
