Video: HOW TO FIX - ERROR 1723 2024
Pengukuran kadar pulangan dalaman (IRR) membuat banyak pengertian intuitif. Penganggaran modal cukup membebani tanpa dibebani lebih lanjut oleh alat penganggaran modal yang rumit, abstrak, teoritis seperti nilai sekarang bersih.
Anda harus tahu, bagaimanapun, kadar pulangan dalaman mempunyai beberapa kelemahan praktikal, oleh sebab itu orang yang mempunyai MBA dan PhD dalam perniagaan dan kewangan lebih suka ukuran nilai sekarang ini.
Mengetahui mengenai kelemahan membolehkan anda lebih selamat menggunakan alat IRR. Sebaliknya, mengetahui tentang kelemahan mungkin juga membuat anda memilih untuk hanya menanggung abstrak dari model nilai bersih sekarang dan menggunakannya. Bagaimanapun, inilah kelemahan:
-
Ukuran IRR tidak selalu mengenal pasti pelaburan terbaik. Dengan kata lain, anda kadang-kadang tidak boleh memilih pelaburan dengan IRR tertinggi dan mendapatkan pelaburan yang paling menguntungkan.
Sebagai contoh yang melampau, anggap anda mempunyai $ 100,000 untuk melabur. Sebaiknya anda melabur hanya $ 10,000 wang anda dalam sesuatu yang memperoleh 20 peratus setahun atau melihat sesuatu yang memperoleh 18 peratus setahun di mana anda boleh melabur keseluruhan $ 100, 000? Adakah anda melihat perbezaannya?
Dua puluh peratus daripada $ 10, 000 tidak akan menjadi lebih baik daripada 18 peratus daripada $ 100, 000. Malangnya, ukuran IRR - dengan memberi tumpuan kepada pulangan peratusan - kadang-kadang menyebabkan orang kehilangan mata wang keuntungan, yang jelas adalah yang anda mahu memaksimumkan.
Sebagai perbandingan, nilai bersih sekarang mengira jumlah keuntungan dolar lurus. Dengan memilih pelaburan dengan nilai semasa bersih tertinggi, anda memilih pelaburan yang memberikan paling banyak dolar dan keuntungan.
-
Ukuran IRR tidak mengiktiraf risiko pelaburan semula dengan baik. Ini terdengar seperti masalah lain yang merendah-rendahkan, tetapi itu sebenarnya yang paling penting.
Anggap anda mempunyai satu juta dolar untuk melabur. Anda lebih suka memilih pelaburan 1 tahun (Pilihan A) yang memperoleh 30 peratus atau pelaburan 20 tahun (Pilihan B) yang memperoleh 20 peratus? Pada permulaan pertama, pelaburan 30 peratus kelihatan seperti yang bagus. Jelasnya, 30 peratus lebih banyak daripada 20 peratus.
Walau bagaimanapun, inilah yang perlu anda pertimbangkan: Di manakah anda akan melabur wang dari Pilihan A satu tahun dari sekarang, apabila pelaburan itu membubarkan? Yang penting ialah anda perlu melabur $ 1. 3 juta (yang mana yang anda dapat dari Pilihan Satu tahun dari sekarang) dalam sesuatu yang mengatasi pelaburan Opsyen B.
Dengan kata lain, anda perlu memikirkan risiko pelaburan semula untuk pelaburan anda. IRR tidak benar-benar melakukan ini. Sebagai perbandingan, nilai bersih bersih sekarang. Secara tersirat, nilai semasa bersih mengandaikan bahawa anda boleh melabur semula wang pada kadar diskaun yang digunakan dalam pengiraan. Pada dasarnya, kadar diskaun adalah kadar yang akan anda perolehi pada pelaburan modal anda yang lain, jadi ia secara automatik faktor dalam pelaburan semula.
-
Ukuran IRR tidak selalu menghasilkan penyelesaian atau penyelesaian yang unik. Formula IRR tidak dapat diselesaikan, sebagai contoh, apabila aliran tunai tidak benar-benar kelihatan seperti aliran tunai pelaburan.
Jika anda mempunyai pelaburan yang menghasilkan wang tunai hanya kerana tiada pengeluaran tunai awal, anda tidak boleh mengira kadar pulangan dalaman. Tetapi pelaburan sedemikian, jelas, adalah perjanjian yang sangat baik yang harus anda pilih. Masalah yang berkaitan ialah kadang-kadang, formula IRR tidak boleh diselesaikan secara unik.
Perniagaan ini bukan penyelesaian unik yang berasal dari sedikit sifat aneh matematik. (Masalahnya ialah secara teknikal, formula IRR ialah persamaan polynomial n ke th n penyelesaian yang mungkin!) Ini kegunaan pelbagai penyelesaian muncul apabila anda mempunyai wang tunai tanda aliran berubah selama bertahun-tahun bahawa pelaburan itu diadakan.
Dalam kes pelaburan bangunan pejabat, hanya satu perubahan tanda wujud. Pada tahun 2, aliran tunai adalah negatif. Dan pada tahun 3, aliran tunai menjadi positif dan kekal positif. Ini bermakna bangunan itu mempunyai satu pulangan dalaman yang tunggal.
Jika dalam beberapa tahun aliran tunai adalah positif dan dalam beberapa tahun aliran tunai adalah negatif, bagaimanapun, masing-masing berkurang daripada negatif kepada nilai tunai positif, atau sebaliknya, menunjukkan satu lagi penyelesaian kepada formula IRR.
Perkara yang penting ialah dengan menggunakan formula nilai bersih sekarang, anda selalu tahu bahawa ada penyelesaian dan ia merupakan satu penyelesaian unik, berdasarkan kadar diskaun tertentu.
